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【可来研选】再次逆袭!华为+光通信小龙头,业绩股价双丰收

华北编辑/2019-10-16/ 分类:科技资讯/阅读:
摘要: 1、快递行业:三季度快递量预计同比增长28.3%,快递收入同比增长25.7%,均高于去年同期增速,三季整个行业业绩有望边际改善;伴随着价格战的持续推进,龙头的业绩分化仍将持续,部分公司在成本和现金流上展现出明显的优势,建议重点关注顺丰控股、韵 ...
  摘要:

  1、快递行业:三季度快递量预计同比增长28.3%,快递收入同比增长25.7%,均高于去年同期增速,三季整个行业业绩有望边际改善;伴随着价格战的持续推进,龙头的业绩分化仍将持续,部分公司在成本和现金流上展现出明显的优势,建议重点关注顺丰控股、韵达股份、圆通速递等。

  2、天孚通信:公司是光模块上游“一站式”解决方案提供商,处于行业领跑位置,随着5G网络的建设,光通信市场持续景气,将带来3700万个的需求,未来两年市场空间约600亿元;公司业绩稳步攀升,三季度业绩突破历史新高,对此,机构首次覆盖给予“买入”评级。

  3、金科股份:金科股份是渝派房企的代表,三季度业绩超预期增长,公司业绩提前进入丰收期,有望超额完成全年1500亿销售计划,公司物管业绩同比增长260%,将进一步提升公司业绩和估值水平,对此,机构预测目标价10元,维持强推评级。

  正文:

  1、三季度快递行业基本面良好,龙头业绩有望加速修复(广发证券)

  ①三季度快递量预计同增28.3%,三季报快递板块业绩有望边际改善

  据国家邮政局数据,9月快递业务量预计完成56.9亿件,同比增长27%;9月快递业务收入预计完成662亿元, 同比增长24.6%。    据此推算,三季度快递量为162.4亿元,同比增长28.3%,高于去年同期的25.6%;三季度快递收入为1887.2亿元,同比增长25.7%,高于去年同期的20.7%。

  公司层面,韵达、圆通、申通、顺丰7-8月快递量分别同增51%、45%、54%、26%,较Q2增速分别提4pcts、13pcts、5pcts、15pcts。    ②国内龙头主导的价格战刚刚开始

  根据美国快递价格战特征:龙头UPS挑起并由其终止,两轮价格战后行业基本稳态化,行业CR3达70%,竞争格局由寡头竞争向寡头垄断转变。

  中国快递价格战看似发生已久,实则刚刚开始,2019年或为价格战拐点,持续时长或许会更持久。

  四家快递公司的价格降幅均较Q2有所扩大,但扩大幅度仍有明显差异,价格已经不是影响快递公司获客能力的唯一要素。考虑到快递公司在网络、服务、时效等多方面仍存在差距,龙头的业绩分化仍将持续。    ③建议关注顺丰控股、韵达股份、圆通速递

      

  2、进入丰收期!华为+光模块小龙头,三季度再创佳绩(东吴证券)

  天孚通信是光模块上游“一站式”解决方案提供商,围绕OMS平台战略,形成高端无源器件以及高速光器件封装七大解决方案。

  ①拓展无源解决方案是提升价值量的关键

  天孚通信为高端无源器件整体方案提供商,目前处于行业领跑位置。在光模块成本中,芯片成本占比约2成,光器件成本占7成以上,在光器件成本中光收组件如TOSA和ROSA的价值占比最高,因此,拓展无源器件产品线,提升产品在整个光模块成本中占比,是增加自身价值量的关键。    ②光通信市场持续景气,2021年市场空间约600亿元

  随着网络架构的不断演进,IDC单机柜需要配置的光模块数量显着增加,两层架构下单机柜需配备40个10G光模块和4个100G光模块或8个40G光模块。预计到2021年,100G产品全球需求量增长到接近1600万个。同时5G网络建设也将带动光模块需求稳增。据统计,5G承载网结构的变革带动光模块约3700万个的需求,市场空间约600亿元。    ③公司业绩稳步攀升,三季度业绩突破历史新高

  公司凭借自身优质的精密制造能力+供应链管控能力+优质客户资源,配套多品类器件生产能力和模块代工制造能力,快速扩大收入规模,2019 年上半年公司实现营收2.5亿元,同比增长20.14%。

  公司预告2019年前三季度归母净利润1.23-1.29亿元,同比增长35.36%-41.42%。其中Q3归母净利润为4603万元-5156万元,同比增长25%-40%,单季度业绩突破历史新高。    ④投资策略:首次覆盖给予“买入”评级

      

  3、业绩高增 、物管优质,创新型持股计划护航(华创证券)

  金科股份是渝派房企的代表,三季度业绩超预期增长,公司业绩提前进入丰收期,有望超额完成全年1500亿销售计划。

  ①三季度业绩预增64%-83%,预收款高保障公司业绩

      

  ②三季度销售额同比+32%,预计将超额完成全年1500亿销售计划

      

  ③物管业绩同比+260%,创新性员工持股确保业绩高增

      

  ④投资策略:机构预测目标价10元,维持强推评级

      

  免责声明:本文仅供参考,不构成具体投资建议,投资有风险,入市须谨慎!

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  作者:云掌财经/可来研选
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